受利润下滑威胁 马莎百货或停止国际扩张甚至关店

　　据英国《每日电讯报》本周二报道，M&S 马莎百货新首席执行官Steve Rowe 已经叫停了由前任Marc Bolland 主导荷兰的开店计划，鉴于Steve Rowe 在5月份曾表示对欧洲市场的经营不满意，市场猜测，Steve Rowe 会进一步叫停在租金昂贵的欧洲市场的扩张，甚至关闭高租金的巴黎香榭丽舍大街门店。

　　因为英国高街时尚在2016年走进前所未有的困境，英国高街市场一片凋敝，今年前5个月未见增长，尽管5月份1.9%的跌幅较4月份6.1%的跌幅大为好转，但是比2016年前三个月都要差。

　　4月份多个英国高街品牌宣布破产，以及英国脱欧公投都对英国高街市场造成负面影响，而在这种背景下，价格竞争高度激烈的高街市场继续受到利润压力。

　　另外，行业数据服务商Markit 月初发布数据，显示英国家庭经济压力在2016年达到近20年顶峰，而这主要因为工资增长大幅放缓以及通胀造成的压力。

　　除了外部经济原因，消费者趋势从单纯的购买行为转向可以体验的消费项目表现明显，另外一个不确定的影响因素则是英国反常的天气。

　　实际上，早在今年1月份，M&S 马莎百货就逐步关闭了位于克罗地亚、保加利亚、黑山、塞尔维亚和斯洛文尼亚的门店，并在2015年底叫停了俄罗斯市场的扩张，由于原油价格暴跌及地缘政治危机和西方制裁，俄罗斯经济目前陷入衰退。

　　M&S 马莎百货前CEO Marc Bolland 曾喊出“250国际门店”扩张计划，不过，在去年年底在得知自己无法续约后，Marc Bolland 亦知难而退，表示该计划将推迟，而东欧关店策略正是基于此。

　　另外，在一直发展不顺的中国市场，M&S 马莎百货亦在2015年初进行了重整，关闭上海及上海周边5间门店，将以华东覆盖中国的策略，转变发展一线城市门店的策略，并于2015年12月中旬在北京开设一间新的分店。

　　目前，M&S 马莎百货在58个国家有468家门店，中东市场是该集团最主要的国际市场，集团在该市场主打内衣、美容专门店。尽管集团营销和国际总监Patrick Bousquet-Chavanne 此前表示俄罗斯、中国同样是该集团标明的主要国际市场，但是面对宏观经济现状，在上述两国的扩张必须得放缓。

　　尽管上台后锐意改革，积极听取股东、顾客意见，并下调疲软服装业务价格、重整服装部门架构，但是Steve Rowe 领导下的M&S 马莎百货被认为将会在连续两年利润上涨后继续表现出盈利下滑的疲态。而此前的盈利增长主要得益于Marc Bolland 控制采购、精简成本获得，并非业务的有机增长而引来的良性增长。

　　在一季度服饰销售创下10年来最大跌幅后，上周，分析师预计在Steve Rowe 牺牲利润的重整计划下，该英国最大百货集团截至2017年3月份的财年利润将会录得12%的跌幅，与此同时，市场预计，集团一直低迷的服饰业务在2020年前根本无法恢复。

　　此外，市场对Steve Rowe的整个所谓重振计划都抱有负面态度。

　　海通证券分析师Tony Shiret 在此前的研究报告中批评马莎百货M&S财报中陈列的战略计划缺乏清晰度。Cantor Fitzgerald 分析师Freddie George 也认为该计划没有惊喜和革命性措施，让人失望。