一年前，很多创业者已经深刻体会到，在资本市场融资比以前明显困难了。站在“风口”上“等风”的“猪儿”们，已经再难飞起来了。资本天生是逐利的，对于一个缺少创新，没有核心技术和创新能力的企业，自然会被资本所放弃，只有更具生机、更有先进生产力的新技术点才能获得资本的青睐。
第九届中国高成长连锁峰会上，由弘章资本创始合伙人翁怡诺主持的《消费连锁投资人专场》论坛上，中金公司执行总经理葛晓军与到场的专家，从投资人的角度对连锁行业未来发展的话题进行了分享。
主持人：
弘章资本创始合伙人 翁怡诺
嘉 宾：
天图资本合伙人 伍贤勇
钟鼎创投合伙人 孙艳华
京东战略投资部副总裁 常斌
IDG资本合伙人 闫怡勝
中金公司执行总经理 葛晓军
翁怡诺：曾担任中国国际金融有限公司直接投资部执行总经理，从事股权投资超过16年，投资香港上市的天福茗茶、保利协鑫、金融租赁公司远东国 际租赁等，以及江西赛维太阳能LDK、大连海辉软件、永新视博CHINA DTV、A8音乐等美国上市公司。
葛晓军：中金公司执行总经理
公司背景： 中国国际金融股份有限公司是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行。2015年，中金在香港联交所主板成功挂牌上市。
峰会中，葛晓军就资本的前瞻性以及投资方对商业创新的理解，与在场嘉宾分享了自己的看法。
翁怡诺：首先请葛总给我们介绍一个自己印象比较深刻的投资项目，分享一下当时的投资逻辑以及总结经验。
葛晓军：举一个我们曾经投资的上市公司的例子，名字就不提了，内容可以说得详细一点。它主营内衣品类，拥有几千家店。当时拥有非常高的估值，对标它在欧美世界同等体量的公司，在本国的市场份额通常都会超过15%，但这个公司却有些例外，它在中国的体量已经是第二名、第三名，但只占到5%的市场份额。
这样一个创新的公司，我觉得有几件事情很有意思。一是，它所有门店形象虽然都是街边店，但却能找到做市场营销最好的人打造店铺。其第四代形象店和在法国最时尚的街区看到的店几乎没有任何差异，基本功上还是做到了创新的。不是因为我们是街边店就不可以高大上，这个留给我很深的印象。
第二，从当时的时间点上来看，之前有一家传统做鞋的企业因为没有平衡好线上线下的关系，导致供应商、加盟商各种各样的矛盾。但这家企业平衡得非常好，它借助自己强大的信息系统，做到利益的精准切割，对加盟商发展出来的用户、会员，总部都很好地去维护。企业提供给加盟商一个政策是：如果这个人是从你的门店发展出来的，在我们的电商系统里下了订单总部就有一个比例奖励给加盟商。这样解决了很多因为线上线下利益不平而造成的加盟问题。
第三个方面，其实是一个反向推动。在整合上游供应链的过程中，下游的渠道其实是比较扁平的，刚开始，作为这么大体量的供应商对上游供应链的梳理做得没有那么好。今年正好遇到一个风波——通过互联网、微信等方式营销，但采用发展下级的方式导致出货量太大，在关键时供不上货。经过这件事，该企业已理顺了上游供应链信息系统，能够做到上游供应厂商大约下单时间，下单量，包括下游门店的存货，加盟商每天卖出量，售出时间及销售品类等此类信息和上游做实时分享。信息数据和上游匹配后，帮助上游做存货管理。
翁怡诺：您认为投资圈的下一个热点是什么?
葛晓军：中国的地产价格上升对于整个零售业利润的挤压应该是超越全球的，但是更糟糕的是，这个事还在路上。
我们也看了一下地产泡沫被消化的方式，日本这种“上去下不来”的情况全世界不多见，所以，在座的同仁们可能还要做好长时间与地产价格博弈的准备。
另外，需要提醒的是，你付出价格获得的是门客的流量，互联网给了你更多的手段，所以千万把流量接住，把你自己当成一个物流中心，当作物流的生意来看，看看能够接入多少流量。
未来5-10年，每个人更要去关注的是脚下的土地，因为以城市为单位，中国的人口集中度和中国GDP的集中度，在全球范围来看是非常松散的。美国和欧洲在城市汇聚程度还有人口汇聚程度是显著超越中国的，所以，诸位搞清楚自己脚下的土地到底是聚人气的，还是散人气的。
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