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6小时巴菲特股东大会 89岁的“股神”聊了些什么

2019-05-07      来源: 联商网     作者: 王迪慧

摘要:中国是个大市场。

联商网消息:美国东部时间5月4日,“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)执掌的伯克希尔·哈撒韦公司,在美国内布拉斯加州奥马哈市召开第54届股东大会。伯克希尔公司89岁的董事长、首席执行官巴菲特和95岁的副董事长查理·芒格(Charlie Thomas Munger)在现场回答了股东、记者和分析师的提问。

在正式开始回答股东提问前,巴菲特介绍了公司刚刚发布的一季报的情况,盈利超预期。伯克希尔公司一季度总利润216.6亿美元,高于2018年同期的净亏损11.4亿美元;2018年同期为净亏损0.46美元。运营利润55.6亿美元,同比增长5%。

在近6个小时的问答环节,巴菲特与芒格回答了56个问题,涉及投资理念、宏观形势、企业管制以及继承人问题等。

关于股东大会继承人

巴菲特:我和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。但是去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain和Greg Abel适合来参与主持股东大会,即四个人在台上回答问题,但两位投资经理Todd Combs和Ted Weschler不能回答有关投资的问题,因为伯克希尔不应给出投资建议,投资都是自营业务。

不会让伯克希尔做杠杆化

巴菲特:我们不会让伯克希尔做杠杆化,如果我们去做的话,我们会赚得更多。但是我和查理看到一些很聪明的人做杠杆化把生意做砸了。这些非常聪明的人,用自己的钱,然后有很多年的经验,结果最后却一败涂地。

关于股票回购

我们是不是有1000亿甚至2000亿,回购股票的方式都不会有什么不同。我们会在股票价格低于内在价值保守估值时回购股票。(巴菲特表示这个区间10%左右)。但是现在没有在任何季度要做这样的一笔收购,因为前提必须是对股东有益处。

中国市场

巴菲特:中国是个大市场,我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时,我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。

投资5G

巴菲特:我们的一些子公司将进行开发,5G或全世界在发展的任何科技方面的行业投资,公共事业、液化天然气、铁路等都包括在内。

重仓股苹果

巴菲特:很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓,但不好的一点是苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多。支持苹果的股票回购计划,可以增加伯克希尔的持股价值。

芒格:他的家人最喜欢苹果设备,最后一个放弃的东西才是苹果。借此来说明苹果是很受欢迎的消费者品牌,也是伯克希尔认为值得的投资。

评价比特币

巴菲特:这就是一种赌博工具,其中有很多欺诈现象。做比特币的人都是数学上不怎么灵光的,他们绝对不会赚太多的钱。

投资亚马逊

巴菲特:上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。投资亚马逊不代表未来伯克希尔投资逻辑改变。

曾考虑投资Uber

巴菲特:大约在18个月之前,曾考虑过对网约车公司Uber进行投资的问题,但最终放弃了这一投资计划。

伯克希尔的大量现金

巴菲特:伯克希尔的确有大量现金,做小型收购是可以的,我们有这样的能力。但我们收购一家大公司需要长期的考察,三五年时间太短。未来伯克希尔会将现金大量用于慈善事业,我们已经做了这样的决定。我自己已经将很多个人资产用于慈善事业。

是否该多投资领先的科技平台公司

巴菲特:我们喜欢护城河,如果科技公司确实能建立护城河,会非常有价值。但伯克希尔的投资原则没有变化,我和芒格不会冒然进入一个新领域,我们可能会雇佣10个完全专注于新领域的人来投资。

11岁中国男孩提问巴菲特

在股东大会现场,一位11岁中国男孩在现场向巴菲特提问:“你说过你越老对人性有更多的了解,你能不能讲讲你学到了什么?对人性不同的理解如何帮助到你做更好的投资?”

巴菲特说,随着年纪越大,身体状况肯定也是慢慢不如以往了。如果自己现在去考美国SAT,可能没办法拿到自己当时20岁时的成绩,这会是让自己非常难堪的一件事情。

但巴菲特也认为,人越老,阅历就更丰富,自己慢慢可读出人性的一些东西,肯定比年轻的时候要学得更多。但在成长道路上,在学习和生活中,都吸取了很多教训,这些是不能靠读书学到的。

“我们真正通过什么去学习呢?我们有时候是必须要通过你更多的阅历、更多的积累去学习这一点。除了我所有的缺点之外,我可能没有像以前那么敏捷地做一些事情了。但我对人性的行为确实有更敏锐的观察,比25年前、30年前还要多。”巴菲特说。

芒格则提到了新加坡建国总理李光耀说过的一句话,“看看什么是行之有效的,然后去行动吧”。芒格认为,这是一个非常简单的宗旨。你如果去践行这一点,你会发现这句话真的非常奏效,就是真正去找到行之有效的方式,也要去看其他人是怎么做事的,这些都可以帮助到你们。


关键字: 巴菲特 芒格 股神
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