在近日网易新闻河南频道与上海交通大学海外教育学院联合主办的【网易河南公开课】中，弘章资本创始合伙人翁怡诺先生作为受邀人，结合十多年在消费领域的投资案例、围绕零售连锁业态的方方面面、深度分享了1个小时的行业干货，本文截取精华部分与广大零售同仁共享。

弘章资本是一家专注于大消费领域的中国私募股权投资基金，公司基金覆盖全阶段，包括成长期、Pre-IPO、和并购控股型的收购。七年间共投资了包括：家家悦、生鲜传奇、钱大妈、蓝月亮、燕之坊、宝鼎天鱼调味品、好享家、紫燕百味鸡等40多家优秀企业。

以下是翁怡诺先生的分享整理：

大家好，很高兴这次在网易直播平台和大家聊一聊关于连锁企业的发展。

其实市场未必有你想的那么大

我们看过很多创业者的商业计划书，发现一件有意思的事情，大部分创业者都会以为自己在做一个特别大的事情，往往会高估自己所在市场的总容量。但其实，市场真实情况比大家想的要小。

我们曾在6年前调研过一家生产果汁的企业，如果当时查研究报告的话，报告里会告诉你果汁这个行业的市场规模非常大，但是具体到果汁连锁这个业态，就没有相关数据可供参考了。我们把当时大众点评上的数据做了一个统计，得出一个结论：这个市场的容量可能只有20来个亿，比研报里要小很多。

所以企业家需要反复的思考一个问题是，我们所做的生意，到底有多大？

成长的拐点：连锁企业的必由之路

往往高频的生意对应比较低的毛利率，低频生意则由高毛利来补偿。我们在做投资决策的时候，会先比较这门生意是基础的还是流行的。

从投资的维度来看，规模越大的生意，往往比较基础，比如生鲜类零售连锁，虽然毛利率很低，但是消费者每天都需要购买，会产生大量的复购，所以这是一个天然的流量入口型生意。

至于流行性的生意，我们投资的时候会首先思考一个问题，就是这个流行业态的周期是什么样子？任何一门生意都有周期特征。当一家连锁企业处于某一段红利期之内，会成长非常快，但是当达到了某种规模，企业就会碰到瓶颈，在接下来如果又触发了某一个优势的红利，就会又进入快速成长。这样的成长路径，往往呈现出阶梯的形状。

当企业处于阶段性天花板的时候，如何突破这个天花板成了首要问题。不同企业家往往选择不同的应对策略，但种种的努力都是为了让业绩迎来一个爆发点，即成长的拐点。

规模不经济的陷阱无法避免

要找到自己企业成长的拐点，首先要理解为什么企业会碰到天花板，关于这个天花板，我们业内称之为，规模不经济阶段。

规模不经济，即我的收入虽然还在增长，但同时各项成本的支出却远高于收入的增长，导致现金流亏损。这实际上就是连锁企业所经历的最痛苦的黑洞时期。

当连锁企业在规模还小的时候，单店盈利模型的往往是不错的，但是当开始新店谋求快速复制的时候，后台体系、供应链没有跟上，开了一批低效率的店，导致规模不经济。除此外，这期间组织成本也会快速上升，比如我要开50家店，就需要储备更多的店长，需要投资、打磨IT数据体系，这些投资也会把企业拉到规模不经济的泥潭。

这些情况基本是无法避免的。

想进一步了解弘章资本创始合伙人翁怡诺先生，对于零售连锁品牌成长路径的思考及更多观点，可在喜马拉雅中搜索“弘章消费研习社”，翁总的第一个专栏音频《零售连锁经营哲学思辨》21讲，更深度的解读商业的本质，和更多消费行业的从业者共同进化。

注：来源/ 弘章研习社，作者/ 翁怡诺，图/网络，本文已标注来源和出处，版权归原作者所有。

如有侵权请联系删除，本文为作者独立观点，不代表开店邦网立场。